公募一季報(bào)披露日前正式收官。數(shù)據(jù)顯示，一季度公募基金資產(chǎn)規(guī)模約為31.89萬億元，相比去年四季度整體回升，其股票倉位處于歷史較高水平。從行業(yè)來看，制造業(yè)、金融業(yè)等持倉市值較高，高股息板塊獲得了公募資金的明顯關(guān)注。展望后市，基金經(jīng)理對(duì)于市場整體態(tài)度較為樂觀，高度關(guān)注以新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型拉動(dòng)力量給市場帶來新的投資機(jī)遇。
公募資產(chǎn)規(guī)模整體回升
Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度公募基金整體資產(chǎn)規(guī)?；厣?。資產(chǎn)總值由去年四季度的30.23萬億元（剔除ETF聯(lián)接基金市值，下同）升至31.89萬億元，股票資產(chǎn)規(guī)模與去年四季度基本持平，由5.80萬億元小幅升至5.86萬億元，股票占資產(chǎn)總值比重較上季度回落0.8個(gè)百分點(diǎn)至18.38%；債券資產(chǎn)規(guī)模上升約1萬億元至16.94萬億元，債券資產(chǎn)占比較上季度繼續(xù)上升至53.12%。
倉位方面，根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，盡管受市場波動(dòng)等因素影響，公募股票倉位相比去年四季度有所下降，但仍處于歷史較高水平。根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，截至2024年一季度末主要類型的基金股票倉位均維持在85%以上。根據(jù)中金公司統(tǒng)計(jì)，與去年四季度相比，今年一季度主動(dòng)偏股型基金股票倉位由去年四季度88.2%降至87.7%，偏股混合型基金倉位由87.9%略降至87.4%，靈活配置型基金股票倉位由76%降至75.5%，不過，股票倉位仍處于歷史較高水平。
銀河證券認(rèn)為，隨著公募基金行業(yè)大力發(fā)展權(quán)益基金，主動(dòng)權(quán)益基金的倉位比例波動(dòng)幅度日益趨窄，不少倉位比例波動(dòng)是因?yàn)楣善辟Y產(chǎn)本身漲跌造成的，主動(dòng)增倉或者減倉的因素越來越少。中金公司也表示，從公募持倉情況來看，股票持倉占比雖然小幅下降，但整體水平仍處于歷史高位。
高股息倉位獲明顯提升
具體到持倉板塊來看，中金公司研報(bào)顯示，今年一季度，公募持有主板倉位大幅回升，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板倉位下降。其中，主板一季度重倉倉位由去年四季度的68%上升至71.5%。成長風(fēng)格配置減倉，科創(chuàng)板重倉倉位由上季度的12.2%回落至10.5%，仍超配3.6個(gè)百分點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板倉位下降1.5個(gè)百分點(diǎn)至18.2%，仍然超配2.3個(gè)百分點(diǎn)；北交所一季度重倉倉位為0.15%，小幅回落。
行業(yè)方面，按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類，Wind數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)是一季度公募基金持倉市值最高的行業(yè)，達(dá)3.49萬億元，占股票投資市值比例為59.61%。此外，公募基金持倉金融業(yè)與信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的市值分別為4634.58億元、3014.18億元，分別位居第二和第三名。從市值增長來看，公募基金持倉金融業(yè)市值一季度增長約17.19%，而制造業(yè)與信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的市值則分別下降2.68%、11.78%。
值得注意的是，高股息主題倉位獲公募增持明顯。中金公司研報(bào)顯示，今年一季度，公募基金人工智能主題重倉比例較去年四季度回落；央企整體配置比例由13.9%升至15.4%，電信、建筑、石油石化、煤炭和銀行等五個(gè)行業(yè)核心大型央企倉位由2.5%升至3.3%，高股息主題關(guān)注度持續(xù)升高，重倉比例上升1.1個(gè)百分點(diǎn)至7.1%，連續(xù)四個(gè)季度獲加倉；專精特新主題倉位連續(xù)三個(gè)季度下降，由上季度4.9%降至3.6%；數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題倉位小幅縮減0.9個(gè)百分點(diǎn)至9.8%。
個(gè)股方面，寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、紫金礦業(yè)今年一季度均獲得了超千只基金持有。而從持股總市值來看，公募一季度前十大重倉股分別為貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、五糧液、紫金礦業(yè)、瀘州老窖、恒瑞醫(yī)藥、美的集團(tuán)、招商銀行、邁瑞醫(yī)療、山西汾酒。
新質(zhì)生產(chǎn)力成關(guān)鍵詞
從今年發(fā)布的基金一季報(bào)內(nèi)容來看，新質(zhì)生產(chǎn)力成為公募機(jī)構(gòu)關(guān)注的重要“關(guān)鍵詞”之一。在基金經(jīng)理看來，新質(zhì)生產(chǎn)力或成為未來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要力量，并為市場帶來新的投資機(jī)遇，其中作為典型代表的半導(dǎo)體、電子、國防科技、醫(yī)藥創(chuàng)新等領(lǐng)域值得關(guān)注。
“2024年一季度，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)是分層和漸進(jìn)的，之前宏觀層面關(guān)注的三個(gè)方面正在兌現(xiàn)。”中庚基金經(jīng)理丘棟榮表示，一是中國工業(yè)制造競爭力愈發(fā)強(qiáng)勁，全球制造業(yè)周期、庫存周期和產(chǎn)能構(gòu)建周期正回升，尤其是非美經(jīng)濟(jì)體有彈性與需求空間，中國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)受益。二是政策托底且偏結(jié)構(gòu)，財(cái)政適度加力，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有序化解，供需矛盾有所改善。三是風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)出清，資產(chǎn)負(fù)債表略有修復(fù)，新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)，消費(fèi)、投資信心緩慢恢復(fù)。
華泰柏瑞基金經(jīng)理董辰表示，展望后市，A股后續(xù)行情依然值得期待，雖然一些傳統(tǒng)領(lǐng)域依然面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的陣痛，但新興領(lǐng)域的快速發(fā)展對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力量不可忽視，總量層面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯(cuò)。后續(xù)政策在新質(zhì)生產(chǎn)力方向上的發(fā)力有望帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)一步深化發(fā)展，從而給股市創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)。
在科技類產(chǎn)業(yè)方面，銀華基金經(jīng)理李曉星、張萍、杜宇在銀華中小盤精選一季報(bào)中表示，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵，看好高水平科技自立自強(qiáng)的半導(dǎo)體、國防科技等領(lǐng)域。全球半導(dǎo)體以存儲(chǔ)價(jià)格上漲為標(biāo)志迎來需求復(fù)蘇，除AI帶來主要增量外，其它下游均呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇特征，消費(fèi)類率先進(jìn)入補(bǔ)庫存周期，工業(yè)、汽車類需求見底。國內(nèi)頭部晶圓廠新一輪擴(kuò)產(chǎn)背景下，看好先進(jìn)制程突破帶動(dòng)的設(shè)備、材料、零部件投資機(jī)會(huì)，階段性關(guān)注國產(chǎn)算力芯片等。
興全基金經(jīng)理董理也表示，半導(dǎo)體、電子等科技類行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)的背景下，景氣度有望觸底回升，且作為新質(zhì)生產(chǎn)力的典型行業(yè)代表，這些行業(yè)有望充分享受產(chǎn)業(yè)政策紅利。此外，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中，部分行業(yè)契合未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，疊加政策支持，有望帶來較好的投資機(jī)會(huì)，在此尋找競爭格局良好的央國企龍頭的機(jī)會(huì)。
對(duì)于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，中歐基金經(jīng)理葛蘭表示，展望二季度，依然看好以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的相關(guān)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈。海外方面整體流動(dòng)性相對(duì)寬松的趨勢確定。國內(nèi)方面，政策持續(xù)強(qiáng)化對(duì)醫(yī)藥生物領(lǐng)域創(chuàng)新的支持力度。作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成部分，醫(yī)藥創(chuàng)新也是企業(yè)布局最為堅(jiān)定的方向。2023年化藥、生物藥、中藥創(chuàng)新藥申請(qǐng)上市的品種數(shù)持續(xù)增加，2024年有望迎來相關(guān)創(chuàng)新藥獲批上市的高峰期。（記者 羅逸姝）
